Epoch 11- semaine de repli IA, ajouts échelonnés sur dip

Carte d'epoch

Résumé exécutif

• Les actifs headline du vault ont reculé d'environ $209.40 (−1.90% vs NAV d'ouverture). Le prix de part a évolué de −1.90% selon la comptabilité d'epoch publiée.
• Mouvement oracle des sleeves (perps : Δ P&L latent ; spot : notionnel ; cash exclu) : IBM +$12 vs USAR −$36.
• Flux nets cette semaine : +$3,979.54 (dépôts vs retraits).
• Liquidité / wallets : cadence routinière multisig → buffer Hyperliquid ; le ledger fusionné ne montre aucun hop de wallet supplémentaire notable au-delà des rails standards (voir annexe).

Note du desk opérateur

La semaine du 22-28 juin a vu des prises de profit sur les leaders tech et IA, tirant le NASDAQ d'environ 4 % sur la semaine. Ce tape a touché la performance near-term de Volta compte tenu de notre allocation tiltée offensive.

Ce scénario était anticipé : les valorisations des leaders IA avaient couru haut, raison pour laquelle la stratégie détenait encore plus de 60 % en cash.

Les métriques de stratégie Volta pointent vers une possible rotation sectorielle plus large cet été. Les financials et la santé peuvent bénéficier à court terme alors que le capital tourne hors des semi-conducteurs IA pendant les prises de profit. Cette rotation pourrait n'être que brève.

Nous tilterons le book vers ces secteurs en retard au début du H2 2026, mais les limites actuelles de la plateforme font que nous ne pouvons pas obtenir une exposition propre aux sleeves santé et finance. L'allocation à ces thèmes restera modeste, et une part cash significative demeurera jusqu'au début de juillet 2026.

Sur le plus long terme, ces corrections de mi-cycle ne changent pas la tendance haussière IA. Nous conservons les positions IA antérieures et ajouterons sur dips.

Cette semaine nous avons déjà fait de petits ajouts sur le NASDAQ (XYZ100), l'or, et un ETF DRAM lié à la mémoire IA. Nous restons en retrait sur la crypto ; nous attendons une autre jambe baissière avant que les niveaux paraissent assez attractifs pour déployer.

Performance

Sur 2026-06-22 → 2026-06-29, le prix de part net a imprimé un plus bas à 1.003962 et un plus haut à 1.039047. Le drawdown maximal depuis un plus haut glissant intra-semaine s'est établi à 3.38%. C'est le point de stress le plus clair sur le chemin. La volatilité s'est vue dans la bande : le bas au haut a couvert ~3.39% versus le PPS net d'ouverture de semaine. Au dernier tick, le PPS se situait nettement sous l'ouverture de semaine (≈ -1.92%), une fin de semaine molle. Ouvrir Performance dans l'app pour la même base de PPS net avec zoom complet.

Ce qui a porté la semaine

Des snaps oracle d'ouverture à ceux de fin de semaine (sleeves cash exclus ; perps : Δ P&L latent ; spot : notionnel), les marks au niveau sleeve ont le plus progressé en faveur de IBM +$12 et le plus à l'encontre de USAR −$36. Les autres noms listés sur la même base ont évolué : URNM −$16, SMH −$15, CRCL −$13, GOLD −$9, HYPE −$8, HOOD −$8, Nasdaq 100 −$7, QNT +$6, NBIS +$5, COPPER −$4, et DRAM −$1.

Allocation par classe d'actifs & exposition brute

Les mouvements de sleeves les plus nets vs l'ouverture de semaine sont Cash −10.9 pp, Indices & ETF +7.2 pp, et Actions +2.0 pp. L'exposition brute (notionnel déployé / NAV) est passée de 23.6% à 34.5% de la NAV. (+10.9 pp sur l'exposition brute vs fin de semaine précédente). Mêmes bandes de classes d'actifs que Allocations (onglet Historique) ; les chiffres sont en % de la NAV du vault.

Clips listés : Hyperliquid

Time (UTC)	Instrument	Side	Size	Price	Fee	Realised close P&L
2026-06-22 12:38:18	HL spot / stable basket	Sell	1565.9100	1.0000	USDC 0.2105	-
2026-06-22 12:41:57	SMH	Open Long	0.3040	669.6700	USDC 0.0176	-
2026-06-22 12:44:57	URNM	Open Long	4.0300	57.1400	USDC 0.0199	-
2026-06-22 17:13:20	HOOD	Open Long	1.4000	107.0800	USDC 0.0130	-
2026-06-23 00:00:00	HL spot / stable basket	Spot Dust Conversion	0.0025	1.0000	USDC 0.0000	-
2026-06-23 14:36:30	DRAM	Open Long	2.7000	71.7040	USDC 0.0167	-
2026-06-23 14:38:03	QNT	Close Long	0.4000	79.6160	USDC 0.0028	10.8649
2026-06-24 03:09:59	HYPE	Open Long	1.2200	61.1000	USDC 0.0107	-
2026-06-25 08:44:55	USAR	Open Long	2.7100	22.0890	USDC 0.0052	-
2026-06-25 08:45:43	CRCL	Open Long	0.6890	72.5150	USDC 0.0043	-
2026-06-25 08:46:26	COPPER	Open Long	13.1200	6.0964	USDC 0.0069	-
2026-06-25 18:11:27	Nasdaq 100	Open Long	0.0016	29500.0000	USDC 0.0041	-
2026-06-26 14:19:42	HOOD	Open Long	0.6990	95.8830	USDC 0.0058	-
2026-06-26 15:50:26	NBIS	Open Long	0.6200	240.6800	USDC 0.0129	-
2026-06-26 15:50:52	GOLD	Open Long	0.0122	4096.2000	USDC 0.0432	-
2026-06-29 07:16:47	HL spot / stable basket	Sell	99.9700	1.0000	USDC 0.0140	-0.0240

P&L réalisé sur les clôtures (ce qu'Hyperliquid comptabilise lorsqu'une position est fermée) :

• QNT +$11, environ +34.12% vs la taille en dollars de ce trade (taille × prix)
• HL spot / stable basket −$0, environ -0.02% vs la taille en dollars de ce trade (taille × prix)

Total de ces clôtures : environ +$11, soit environ +0.10% de la NAV d'ouverture du vault pour la semaine. Les frais de trading sur ces fills ne sont pas déduits ici.

Annexe - sources & vérification (compact)

GET https://api.volta90.trade/transactions/VLT90/epoch/11/timeline?full=true
GET https://api.volta90.trade/oracle/VLT90/epochs
GET https://api.volta90.trade/oracle/VLT90/snapshots?sort=asc&limit=1000&from=[epoch-open]&to=[epoch-close]
POST GraphQL PeriodSummary (vault week anchor; indexer endpoint in volta ops docs)

Ce que ce document n'est pas : ce n'est pas le pack de risque interne de l'exchange ; les énoncés suivent l'ordre chronologique du flux d'activité fusionné de Volta.