Epoch 27- stratégie défensive face à la volatilité du marché

Carte d'epoch

Note du desk opérateur

La semaine du 12 au 18 octobre a été l'une des semaines les plus baissières de 2026 sur le marché des actions. Les baisses se sont une nouvelle fois concentrées sur les secteurs de la tech, de l'intelligence artificielle, des semi-conducteurs et des NeoClouds.

Les secteurs défensifs, comme les financières et la santé, ont beaucoup mieux tenu. Bitcoin a également plutôt bien résisté. Ces deux derniers éléments peuvent encore laisser penser que nous ne sommes pas à l'aube d'une baisse généralisée de plus grande ampleur sur les marchés.

En revanche, d'un point de vue purement technique, la situation se complique. Les graphiques des indices de référence S&P 500 et NASDAQ ont confirmé une faiblesse en clôturant la semaine sous des indicateurs dynamiques clés qui maintenaient une tendance haussière de fond sur 2026.

Toute la question reste de savoir si la récente hausse des taux d'intérêt ne va pas impacter durablement certaines valeurs individuelles en raison d'un coût de l'argent qui devient prohibitif.

Déjà, au sein du S&P 500, les trois quarts des valeurs se situent plus de 20% sous leur plus haut historique, étant donc techniquement en bear market. L'indice S&P 500 tient bien en raison de la pondération des Magnificent Seven, qui à eux seuls suffisent à endiguer une baisse trop importante. Mais la récente hausse de l'indice de volatilité VIX oblige à rester prudent. Si les ventes devaient s'étendre au Magnificent Seven, la baisse serait alors plus importante, y compris sur les indices S&P 500 et NASDAQ.

Dans ce contexte, la stratégie Volta maintient une approche défensive jusqu'à ce qu'un retour vraiment probant des acheteurs apparaisse. La part de cash dans le fond reste pour le moment majoritaire et nous permet d'envisager une approche opportuniste si le marché devait connaître une phase baissière plus importante. Cela nous permettrait de nous positionner sur un ensemble de valeurs à des prix moyens très intéressants sur la moyenne des 18 derniers mois.

Performance

Du 2026-10-12 au 2026-10-19, le prix par action net a affiché un plus bas de 0.967173 et un plus haut de 1.028856. La plus grande baisse par rapport à un plus haut intra-semaine en cours a atteint 6.00%. C'est le point de stress le plus clair sur le chemin. La volatilité s'est manifestée dans la bande : du plus bas au plus haut, elle a couvert ~6.00% par rapport au PPS net de début de semaine. Au dernier point, le PPS était sensiblement en dessous de l'ouverture de la semaine (≈ -4.23%), une fin de semaine douce. Ouvrez Performance dans l'application pour la même base de PPS net avec un zoom complet.

Ce qui a porté la semaine

Des captures d'oracle de début à fin de semaine (hors poches de trésorerie; perps: Δ P&L non réalisé; spot: notionnel), les marques au niveau des poches ont le plus évolué en faveur de BOT +$60 et le plus défavorablement contre DRAM −$76. D'autres noms listés sur la même base ont évolué : ONDO −$4 et ETH −$3.

Allocation par classe d'actifs et exposition brute

Les mouvements les plus clairs des poches par rapport à l'ouverture de la semaine sont Trésorerie +5.7 pp, Crypto −4.1 pp, et Actions −1.6 pp. L'exposition brute (notionnel déployé / NAV) est passée de 53.6% à 47.9% de la NAV. (-5.7 pp sur l'exposition brute par rapport à la fin de la semaine précédente). Même bandes de classes d'actifs que Allocations (onglet Historique); les chiffres sont en % de la NAV du coffre.

Exécutions listées : Hyperliquid

Heure (UTC)	Instrument	Côté	Taille	Prix	Frais	P&L réalisé à la clôture
2026-10-13 13:52:26	DRAM	Ouvrir Long	3.8000	51.9950	USDC 0.0178	-
2026-10-15 02:00:48	ONDO	Clôturer Long	596.0000	0.4381	USDC 0.1175	-39.0019
2026-10-15 02:24:32	ETH	Clôturer Long	0.1731	2343.1000	USDC 0.1825	-34.5335
2026-10-16 07:45:00	BOT	Clôturer Long	4.9500	25.9622	USDC 0.0116	-71.5257

P&L réalisé à la clôture (ce que Hyperliquid enregistre lorsqu'une position est clôturée) :

• BOT −$72, environ -55.66% par rapport à la taille en dollars de cette transaction (taille × prix)
• ONDO −$39, environ -14.94% par rapport à la taille en dollars de cette transaction (taille × prix)
• ETH −$35, environ -8.51% par rapport à la taille en dollars de cette transaction (taille × prix)

Total de ces clôtures : environ −$145, soit environ -0.79% de la NAV d'ouverture du coffre pour la semaine. Les frais de transaction sur ces exécutions ne sont pas soustraits ici.

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