Epoch 7- rotation vers le logiciel et la photonique

Carte d'epoch

Résumé exécutif

• Les actifs headline du vault ont progressé d'environ $14.92 (+0.20% vs NAV d'ouverture). Le prix de part a évolué de +0.20% selon la comptabilité d'epoch publiée.
• Mouvement oracle des sleeves (perps : Δ P&L latent ; spot : notionnel ; cash exclu) : HYPE +$17 vs BTC −$9.
• Flux nets cette semaine : +$2,000.00 (dépôts vs retraits).
• Liquidité / wallets : cadence routinière multisig → buffer Hyperliquid ; le ledger fusionné ne montre aucun hop de wallet supplémentaire notable au-delà des rails standards (voir annexe).

Note du desk opérateur

Cette semaine (25-31 mai), le book a vu quelques opérations destinées à refléter deux choses à la fois : la poursuite du tape haussier qui semble à nouveau se construire sur la tech US, et les rotations sectorielles potentielles que l'on pourrait observer parmi les actions américaines.

Crypto, sortie d'ONDO. Le clip ONDO qui avait été ajouté au book a été fermé à une petite perte, ses dynamiques de prix ne répondant plus aux critères de la stratégie pour rester dans le sleeve crypto. Plus largement, la crypto ne bénéficie pas de l'optimisme de marché actuel, concentré sur la tech US et, en particulier, sur les noms liés de près ou de loin à l'intelligence artificielle et au compute datacenter. Bitcoin continue de clairement sous-performer le Nasdaq.

Photonique, entrée de Lumentum (LITE). Pour diversifier le book sur davantage de sous-secteurs de ce cycle tech porté par l'IA, nous avons introduit un nouveau nom cette semaine, Lumentum (LITE), pour jouer l'angle fibre optique lié aux équipements datacenter. La ligne a été ajoutée après un repli d'environ 20 % depuis ses plus hauts, et constitue la première brique du nouveau sleeve photonique de Volta.

Rotations à venir : robotique, spatial et logiciel. Dans les semaines qui viennent, nous attendons des rotations de capital hors des noms qui ont porté le rallye (notamment les producteurs de mémoire et de semi-conducteurs) vers d'autres zones telles que la robotique et le spatial. Nous pensons aussi que le logiciel, qui a souffert en début d'année sur des craintes de disruption liée à l'IA, pourrait rebondir, le sell-off paraissant quelque peu excessif.

Passage à l'acte : ROBOT renforcé (+50 %), Microsoft (MSFT) ajouté. Pour exprimer ces deux convictions, nous avons augmenté l'exposition à l'ETF ROBOT de 50 % et introduit Microsoft (MSFT) pour une exposition fraîche au logiciel, en jouant une future rotation de capital vers ce secteur ; une rotation qui, de fait, a déjà commencé sur la semaine qui vient de s'achever.

Reste du book, inchangé. Toutes les autres positions sont laissées telles quelles. Nous n'ajoutons pas dessus : le marché nous paraît assez cher pour l'instant, sans corrections assez profondes pour justifier de nouvelles entrées. Mais nous ne vendons pas non plus, aucun signal spécifique n'indiquant à ce stade un retournement de marché abrupt.

Performance

Sur 2026-05-25 → 2026-06-01, le prix de part net a imprimé un plus bas à 1.029334 et un plus haut à 1.047127. Le drawdown maximal depuis un plus haut glissant intra-semaine s'est établi à 1.46%. C'est le point de stress le plus clair sur le chemin. La bande bas-haut était de ~1.70% vs l'ouverture de semaine, une semaine de swing normale, pas une ligne plate. Ouverture → clôture, le PPS net a progressé d'≈ +0.14%, donc la semaine penche modestement haussière malgré d'éventuels rendus en milieu de semaine. Ouvrir Performance dans l'app pour la même base de PPS net avec zoom complet.

Ce qui a porté la semaine

Des snaps oracle d'ouverture à ceux de fin de semaine (sleeves cash exclus ; perps : Δ P&L latent ; spot : notionnel), les marks au niveau sleeve ont le plus progressé en faveur de HYPE +$17 et le plus à l'encontre de BTC −$9. Les autres noms listés sur la même base ont évolué : MSFT +$8, ONDO −$7, LITE −$3, NUCLEAR −$3, ROBOT −$1, et XYZ100 −$1.

Allocation par classe d'actifs & exposition brute

Les mouvements de sleeves les plus nets vs l'ouverture de semaine sont Cash −3.0 pp, Actions +2.8 pp, et Indices & ETF +1.6 pp. L'exposition brute (notionnel déployé / NAV) est passée de 22.4% à 25.4% de la NAV. (+1.4 pp sur l'exposition brute vs fin de semaine précédente). Mêmes bandes de classes d'actifs que Allocations (onglet Historique) ; les chiffres sont en % de la NAV du vault.

Clips listés : Hyperliquid

Time (UTC)	Instrument	Side	Size	Price	Fee	Realised close P&L
2026-05-26 21:30:08	NUCLEAR	Open Long	0.6500	134.7700	USDH 0.0076	-
2026-05-26 21:32:44	XYZ100	Close Long	0.0006	29977.0000	USDC 0.0016	3.0588
2026-05-28 19:25:42	ONDO	Close Long	250.0000	0.3728	USDC 0.0403	-8.4525
2026-05-28 19:26:35	ROBOT	Open Long	1.2600	40.4330	USDH 0.0044	-
2026-05-28 19:28:21	LITE	Open Long	0.1170	861.0000	USDC 0.0087	-
2026-05-28 21:08:17	MSFT	Open Long	0.2350	428.4200	USDC 0.0087	-

P&L réalisé sur les clôtures (ce qu'Hyperliquid comptabilise lorsqu'une position est fermée) :

• ONDO −$8, environ -9.07% vs la taille en dollars de ce trade (taille × prix)
• XYZ100 +$3, environ +17.01% vs la taille en dollars de ce trade (taille × prix)

Total de ces clôtures : environ −$5, soit environ -0.07% de la NAV d'ouverture du vault pour la semaine. Les frais de trading sur ces fills ne sont pas déduits ici.

Annexe - sources & vérification (compact)

GET https://api.volta90.trade/transactions/VLT90/epoch/7/timeline?full=true
GET https://api.volta90.trade/oracle/VLT90/epochs
GET https://api.volta90.trade/oracle/VLT90/snapshots?sort=asc&limit=1000&from=[epoch-open]&to=[epoch-close]
POST GraphQL PeriodSummary (vault week anchor; indexer endpoint in volta ops docs)

Ce que ce document n'est pas : ce n'est pas le pack de risque interne de l'exchange ; les énoncés suivent l'ordre chronologique du flux d'activité fusionné de Volta.