Epoch 8- sell-off large, achats légers sur dip depuis le cash

Carte d'epoch

Résumé exécutif

• Les actifs headline du vault ont reculé d'environ $267.52 (−2.81% vs NAV d'ouverture). Le prix de part a évolué de −2.81% selon la comptabilité d'epoch publiée.
• Mouvement oracle des sleeves (perps : Δ P&L latent ; spot : notionnel ; cash exclu) : LITE +$6 vs CRCL −$38.
• Flux nets cette semaine : +$793.78 (dépôts vs retraits).
• Liquidité / wallets : cadence routinière multisig → buffer Hyperliquid ; le ledger fusionné ne montre aucun hop de wallet supplémentaire notable au-delà des rails standards (voir annexe).

Note du desk opérateur

Cette semaine (1-7 juin), un sell-off large s'est construit d'abord sur la crypto, puis sur les actions US dans les derniers jours, avec de fortes prises de profit sur les noms semi-conducteurs et liés à l'IA qui avaient fortement rallied depuis début avril.

Ce risque de correction était l'une des raisons pour lesquelles le book était resté à ~80 % en cash depuis la seconde moitié de mai. Quand presque tous les sleeves de la finance traditionnelle et de la crypto baissent ensemble, un certain rendu de NAV est attendu même avec un poids cash défensif.

Après la journée baissière marquée du vendredi 5 juin, le portefeuille a commencé à réajouter légèrement sur quelques noms. Nous pensons toujours que la faiblesse peut durer un peu plus longtemps jusqu'à deux événements de marché proches : l'IPO SpaceX (12 juin) et la première réunion de taux de la Fed sous Kevin Warsh (17 juin).

Tant que l'action des prix ne montre pas un retour clair et rapide à la tendance haussière, nous ne ferons pas de gros ajouts d'allocation. Les achats sur dip du vendredi 5 juin étaient modestes :

Énergie défensive. Nous avons ajouté un ETF énergie US (USENERGY), un sleeve que nous attendons mieux tenir dans un tape risk-off.

Renforcements. Nous avons ajouté sur CRWV, IBM, CRCL, et l'ETF NUCLEAR.

Sortie. Nous avons fermé le reste de la ligne MSFT. L'action des prix récente ne soutient plus la thèse de rotation logiciel que nous jouions.

Plusieurs signaux propriétaires Volta (niveaux de prix, comportement sectoriel, action des indices US, lectures oversold d'oscillateurs, et jauges de panique de marché) guideront de plus grands renforcements et le déploiement du cash vers les actifs risqués pour le reste de juin 2026 lorsqu'ils s'aligneront.

Performance

Sur 2026-06-01 → 2026-06-08, le prix de part net a imprimé un plus bas à 1.008980 et un plus haut à 1.046303. Le drawdown maximal depuis un plus haut glissant intra-semaine s'est établi à 3.57%. C'est le point de stress le plus clair sur le chemin. La volatilité s'est vue dans la bande : le bas au haut a couvert ~3.57% versus le PPS net d'ouverture de semaine. Au dernier tick, le PPS se situait nettement sous l'ouverture de semaine (≈ -2.62%), une fin de semaine molle. Ouvrir Performance dans l'app pour la même base de PPS net avec zoom complet.

Ce qui a porté la semaine

Des snaps oracle d'ouverture à ceux de fin de semaine (sleeves cash exclus ; perps : Δ P&L latent ; spot : notionnel), les marks au niveau sleeve ont le plus progressé en faveur de LITE +$6 et le plus à l'encontre de CRCL −$38. Les autres noms listés sur la même base ont évolué : USAR −$18, NUCLEAR −$16, ROBOT −$9, IBM −$9, MSFT −$8, CRWV −$7, et BTC −$3.

Allocation par classe d'actifs & exposition brute

Les mouvements de sleeves les plus nets vs l'ouverture de semaine sont Actions +2.2 pp et Cash −1.9 pp. L'exposition brute (notionnel déployé / NAV) est passée de 20.1% à 22.0% de la NAV. (-3.4 pp sur l'exposition brute vs fin de semaine précédente). Mêmes bandes de classes d'actifs que Allocations (onglet Historique) ; les chiffres sont en % de la NAV du vault.

Clips listés : Hyperliquid

Time (UTC)	Instrument	Side	Size	Price	Fee	Realised close P&L
2026-06-02 02:06:38	BTC	Close Long	0.0013	70297.0000	USDC 0.0392	-6.2890
2026-06-02 18:37:50	LITE	Close Long	0.0200	1033.6000	USDC 0.0018	3.4520
2026-06-04 00:30:27	BTC	Open Long	0.0016	63431.0000	USDC 0.0436	-
2026-06-04 23:03:10	USENERGY	Open Long	1.7100	58.7480	USDH 0.0087	-
2026-06-04 23:06:03	ROBOT	Close Long	0.6200	40.0880	USDH 0.0021	1.2163
2026-06-04 23:11:48	CRWV	Open Long	1.4000	107.5400	USDC 0.0130	-
2026-06-04 23:15:46	IBM	Open Long	0.5000	300.8800	USDC 0.0130	-
2026-06-04 23:17:41	CRCL	Open Long	0.3600	90.5680	USDC 0.0028	-
2026-06-04 23:19:04	NUCLEAR	Open Long	0.4000	133.7400	USDH 0.0046	-
2026-06-05 18:36:47	USAR	Open Long	2.2500	22.3740	USDC 0.0043	-
2026-06-05 18:37:26	MSFT	Close Long	0.2350	417.8300	USDC 0.0085	-2.4886
2026-06-05 20:56:07	HL spot / stable basket	Buy	499.9200	1.0002	USDH 0.0672	-

P&L réalisé sur les clôtures (ce qu'Hyperliquid comptabilise lorsqu'une position est fermée) :

• BTC −$6, environ -6.94% vs la taille en dollars de ce trade (taille × prix)
• LITE +$3, environ +16.70% vs la taille en dollars de ce trade (taille × prix)
• MSFT −$2, environ -2.53% vs la taille en dollars de ce trade (taille × prix)
• ROBOT +$1, environ +4.89% vs la taille en dollars de ce trade (taille × prix)

Total de ces clôtures : environ −$4, soit environ -0.04% de la NAV d'ouverture du vault pour la semaine. Les frais de trading sur ces fills ne sont pas déduits ici.

Annexe - sources & vérification (compact)

GET https://api.volta90.trade/transactions/VLT90/epoch/8/timeline?full=true
GET https://api.volta90.trade/oracle/VLT90/epochs
GET https://api.volta90.trade/oracle/VLT90/snapshots?sort=asc&limit=1000&from=[epoch-open]&to=[epoch-close]
POST GraphQL PeriodSummary (vault week anchor; indexer endpoint in volta ops docs)

Ce que ce document n'est pas : ce n'est pas le pack de risque interne de l'exchange ; les énoncés suivent l'ordre chronologique du flux d'activité fusionné de Volta.